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JPモルガン、市場価格を大きく下回る価格でベアー・スターンズ買収へ

 [ニューヨーク 16日 ロイター] 米JPモルガン・チェースは16日、米投資銀行ベアー・スターンズ< BSC.N>を買収すると発表した。信用危機の渦中にあるベアー・スターンズ買収は、株式交換方式でベアー株1株当たりわずか2ドル、総額約2億3600万ドルになる。
 米連邦準備理事会(FRB)と米財務省の支援も受けた今回の買収は、サブプライムローン(信用度の低い借り手向け住宅ローン)危機が深刻化するなかで、銀行や金融会社が直面しているリスクの高まり具合を鮮明にするとともに、1株2ドルという安値の買収は、銀行セクターのバリュエーションをめぐる疑問を浮上させている。
ベアスターンズ ロイター撮影 ベアー買収の発表からほとんど間髪置かず、FRBが緊急の公定歩合引き下げと新貸し出し制度の創設を発表した。しかし、パニック状態の投資家を落ち着かせることはできず、日本時間17日午前の金融市場で米ドルは対ユーロで最安値を更新、アジア株式市場は急落している。
 ベアー株の14日の終値は30.85ドル。前日から約46%急落し、時価総額は35億ドルとなった。2007年1月には171ドル超の最高値を付けていた。
 ソラリス・アセット・マネジメント(ニューヨーク)のティモシー・グリスキー最高投資責任者(CIO)は「ベアーの経営陣がこれほどディスカウントした水準で資産を手放す決断をしたことで、多くの企業のバランスシート上にある資産価値に疑問符が付いた」と指摘。
 JPモルガンが市場価格を大きく下回る価格でベアーを買収することを踏まえ、他の金融機関が現在の環境の中で、どの程度の価値と算定されるか、という点が主な懸念材料、との見方を示した。
 買収合意に伴い、米連邦準備理事会(FRB)はベアー・スターンズに対し、最大300億ドルの特別融資を実施することで合意した。
 ベアー・スターンズは顧客離れなどにより、資金繰りが悪化し、14日にはニューヨーク連銀からJPモルガンを通じた緊急融資受け入れを発表していた。
 JPモルガンの声明によると、買収はベアー・スターンズ1株につき、JPモルガン株を0.05473ドルを割り当てる。JPモルガンは、ベアー・スターンズ本体や傘下部門が約定した取引義務をすべて保証するとしている。
 ベアー・スターンズのシュワルツ最高経営責任者(CEO)は声明で、JPモルガンによる買収について「現在の環境では、わが社の顧客すべてにとって最良の結果」と述べた。
 JPモルガンのダイモンCEOは「ベアー・スターンズの顧客と取引相手はJPモルガンがベアー・スターンズのカウンターパーティーリスクを保証するので、安心感を持つことができるだろう」と述べた。
 JPモルガンのマイケル・カバナー最高財務責任者(CFO)は、16日夜の電話会議で、買収関連の費用が総額60億ドルになる見込みとともに、統合完了で10億ドルの増益効果が生じるとの見通しを示した。
 同CFOによると、ベアーには160億ドルの商業用不動産ローン担保証券(CMBS)、プライムとオルトAの住宅ローン債権150億ドル、サブプライムローン(信用度の低い借り手向け住宅ローン) 債権が20億ドルある。また、ベアー買収が90日程度で完了する見通しを示した。
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